1H22业绩介绍环节收入利润：营业总收入.58亿元，+9.9%yoy归属上市公司股东净利润57.59亿元，-11.14%yoy国内主业:营收总额.92亿元，+1.58%yoy。3、4、5月受到疫情影响，6月有所恢复。PBG营收69.75亿元，-1.4%yoy。疫情期间较多地方政府主要精力投放在疫情防控，项目推进较慢。随着疫情防控工作企稳，稳经济政策落实，政府业务有向好苗头，PBG中长期会有不错的预期。EBG营收68.31亿元，+2.58%yoy。地产停工、采购延期，工商企业和智慧建筑增速下行，EBG整体情况向好。SMBG营收62.86亿元，+3.97%yoy。优化线上平台，丰富渠道、产品品类。境外主业：营收96.86亿元，+18.89%yoy。境外大部分地区逐渐恢复正常，经济保持较快增长。美、英、澳大利亚等受到政治氛围影响，业务拓展受到干扰，亚太、拉美开展更好。境外基本盘较为稳定，保障境外市场稳健增长。创新业务：营收70.08亿元，+25.62%yoy。疫情影响下，ToC业务，如萤石、海康存储等承受一定压力，其他工业属性较强的业务增长动力较为强劲。毛利率：43.14%，-3.16%yoy。1）受到年缺货涨价影响，毛利率基数偏高2）且疫情冲击、需求疲软导致竞争氛围略有升温。毛利率会浮动，但不会出现很大波动3）从21年底开始，运费由销售费用调整为成本价，毛利率与往期存在0.6%左右的财务统计差异费用支出：1）Q2收入增长不足导致费用收入比变大，5月初开始，对人员编制增长速度做出控制2）由于年股权激励授予价格较高，上半年股权激励费用3.2亿元3）创新费用相比主业增长快，对整体费用增长产生一定影响财务费用：汇兑收益10.9亿元，重点软件企业所得税退税在Q2完成，预计未来都在Q2完成退税。存货：维持较高水位，努力保持较好的库存库龄管理。应收应付款：周转天数平稳。经营性现金流：同比去年较弱，与历史同期基本相当。总体：经济、疫情、政治导向等带来压力，但公司技术基础、行业地位等不会受到短期需求不足的伤害，对未来有信心。QAQ.同样是to大B，为什么创新业务相对表现非常强劲，请教对不同业务中to大B业务的看法？1）预期：创新业务的2B业务，受到外部环境，其实也达不到我们预期。2）基数：更多产品品类和新客户让创新业务2B保持不错增长。而海康威视主业这边，基数太大，增加品类和客户并不能抵消宏观环境影响。Q.扰动投资者确定性评估的SDN事件，怎么看？涉及到信息比较复杂，中西方也都有激进媒体，过去各方面信息不成熟的时候，公司没有做出回应。目前为止，给我们的反馈都是积极正面的。1）18年到现在，没有主流媒体找公司了解信息，市场上流传的都是吸引人眼球的故事；2）对于行业来说，摄像机是真实场景的记录者，海康在新疆获得的商业机会，跟海康在其他国家和地区获得的商业机会没有区别。海康威视在新疆的业务都严格遵循中国法律规定和招投标程序，不存在侵犯人权；3）曾和美国商务部、国务院、财政部做过邮件沟通，后来胡总去美国拜访了相关部门官员，对海康在新疆的业务做了呈现，双方沟通不错，对方称赞海康是第一家主动要求沟通，希望澄清误解的中国公司，之后也会有邮件往来，对海康业务情况进行主动更新；4）年底，聘请了美国专业律师，对新疆项目进行专项审计，律师结论意见是，没有发现任何证据显示海康威视在新疆存在侵犯人权的意图，或存在明知或故意侵犯人权的行为，或存在故意忽视人权问题的行为；5）公司也落实推进人权方面的合规工作，并在ESG报告中披露；6）从讲道理的角度，不应该被列入实体清单。这种制裁是对美国政府信用的巨大伤害。Q.2H22及2-3年预期？2H22：经济缓慢向好，业务受到宏观环境一些影响，保持稳健预期2-3年：稳健预期长期：乐观Q.对AIoT市场特征判断？海康核心竞争力？市场特征：安防碎片化需求在AIoT依然如此，人工智能也缺乏大的场景支撑。企业市场应用更大。核心竞争力：海康技术、产品、营销、供应链管理更综合，在供应链管理、柔性生产上做出特色，在研发、大量SKU管理，技术平台建设上已经成体系。这种模式比较适合碎片化市场，没有短板比较综合。Q.怎么看海外需求？宏观经济衰退会持续一段时间。1）海康坚定走国际化路线，也会做一些调整，在不同市场采取不同策略，比如亚洲、中东、拉美和部分发达国家加大力度2）即使汇率大幅波动，中国物联网产品性价比有竞争力，有信心Q.创新业务下半年能补上去吗，增速？国内下半年预期？创新业务2C上半年受到影响比较大，2B也受到一些影响。目前没有看到明显好转情况。存储更敏感一些，smarthome更缓一些。市场需求都存在，但是消费者情绪受到很多因素影响。如果之后市场平稳，没有太多事件发生，可能会更好。下半年预期向好，但疫情反复及其他因素，有不确定性。Q.毛利率下半年会更平稳吗？如果需求疲软，竞争升温，毛利率会受到影响。如果市场经济回暖，海康能够抓到的商机。从波动层面来看，毛利率大幅波动可能性比较小。Q.中国经济增长范式变化很大，对海康来说，未来提供的产品和服务会如何调整变化。过去保持20%的稳定增长，但今年利润有所下滑，中长期增长能否保持？PBGEBG的重点是AIoT，不是原来的纯安防。06年远红外探测器，到现在MEMS8英寸产线，不止可以做红外，还有很多探测，还做了毫米波产线（移动检测），也在做X光。音频过去非常谨慎，现在从语音到次声波、超声波，在很多领域有独特价值。微观上，也做了高光谱相机等，有很大空间。过去净利润从40-50增长，回到了25左右的净利润增长，接下来5-10年的增长不敢保证，但有坚定目标，在细分的产品线上做到前三。Q.海外外部环境复杂，怎么平衡风险和投入？哪些领域会发力，哪些领域会控制风险？中国企业在海外的产品竞争力会长期存在。从原材料、整机、设计能力、成本，其他国家企业看不到这种优势。例如镜头的供应链安全，中国已经解决，Sensor，CIS的竞争力也已经起来，SoC的设计、生产制造也已经解决。海康更愿意和本土供应商合作，因为交流更方便，更便于协调。海外风险主要来自美国制裁。SDN管制已经几年，海康在逐渐适应。1）以前是美元结算，我们在逐步调整，现在大约20多一点。大部分非美元结算来降低风险；2）固定资产是在阿姆斯特丹建了仓库，加起来一千多万欧元。印度的工厂也是租的厂房；3）流动资产，没有太大风险；4）投入上也会非常谨慎；5）复杂的环境有新的机会，总体投入会加大。Q.供应链高库存水位会维持多久？全年人员增长？相对长的时间，不是一年两年三年，什么时候中美的冲突缓和，我们才会回到原来状态。海康做期货市场，而不是现货市场。海康在销售中不会有很大弹性，高库存水位下敏感物料的波动对海康的影响会比较小。人员控制根据业务发展来做，不是为了改善财务指标。Q.机器人业务和汽车电子业务2H22能否维持同样增速？明年预期？和其他业务的比较？机器人：下半年增长和上半年一样或更好汽车业务：如果没有新的干扰，应该会更好一些毛利率：取决于竞争激烈程度，如果资本不那么野蛮（例如近期AGV很火），不会有太大变化。创新业务是个池子，受各公司增长变化，汽车电子和存储毛利率偏低，但收入增速又比较快，所以总体毛利率有影响。未来看不太好说，萤石和机器人都分拆出去会比较清晰，但不好判断这个池子里的趋势。Q.人工智能方面做了哪些事情？感觉大家对AI的期待非常高，希望AI通用技术能快速带来很大影响。过去几年，落地过程并不理想。海康相对来说做的不错，因为我们从算法、产品、系统、到落地实施做得比较综合，收益更好一些，相对收益也更好一些。的确看到了AI的很多机会，有点像早期的计算机产业，用户需要变得专业，整个产业才会比较成熟。先锋客户的市场会先起来。Q.竞争格局看法？是否短期会加强，但整个行业会逐渐趋于理性？三种类型竞争伙伴：1）传统安防。紧紧跟随，不会有大的变化2）AI创新企业。技术到落地还是回到能否为用户解决问题、创造价值上3）互联网巨头。各自有自己的烦恼，在物联网等碎片化业务上，投入意愿降低，没有大的投入。所以，从整体来看略有向好，一城一地的项目订单竞争不至于拿到竞争格局来讲。Q.下半年复苏节奏怎么看？几个BG之间是否有区别？复苏可能会有干扰。有些项目需要系统集成商来做，让海康来做，客户更加踏实，可以完善系统。也是为了自身业务的打磨。不会作为一个业务去做。Q.供应链，一些芯片已经价格回落，可能因为高库存使得还需要一定时间才能落实到报表上？库存大家不用太多地想。公司会主动调整，期货市场几乎没有波动，而DDR、flash等通用物料现货市场价格会有波动，但海康库存不会做大，他们的价格波动对海康影响比一般电子公司影响要小。海康不会出现存货减值计提较大的情况。海康不是所有品类拉齐做库存，还是有一些品类是紧缺的。Q.在产品增加了不少，是什么原因？一些产品有预期要排产，分为计划生产和定制生产。在产品总额数据不大。Q.海外因为政策原因发生较大变化，比例？比较均衡。过去北美受到影响最大，过去收入占25%，现在大概4%，今年会进一步下降。发展中国家增长更快，但也有波动。Q.研发费用和人员投入比较快，对人员招收态度、园区规划？人员投入匹配每年计划，从三年期来看，按照公司规划来。不是按当期二季度收入来投入费用，而是去年已经决定了。费用构成上，过去倾斜给了创新业务，创新业务的费用增速超过收入增速，所以对整体有影响。未来看，我们仍然是观望经济走向，如果下半年/明年各行业投资信心加强，我们会抢一些机会可能加强人员投入。今年底会决定明年投入的情况。公司资源投放和产出是动态调整的。Q.EBG一些业务和机器人会有协同作用，上半年发展情况？机器人业务更直接。EBG增长不好有智慧建筑等等因素。相当一部分企业在经济不好时会观望。在这样动荡的环境下，我们还是比较满意的。今年EBG的能源冶金行业发展不错。Q.其他B端行业？金融受到宏观影响、文教卫在恢复。Q.没有全资控股的一些新业务展望？联芸科技，我们是小股东，准备IPO。其他参股公司今年上半年压力都很大。Q.后面投资新的方向？现在比以前更清晰，知道要做什么，不做什么。我们还是基于公司长期发展，撒胡椒面的事情越来越少。
