冰川思想库特约研究员
关不羽
华尔街不缺戏剧化的事件，却很少被戏剧化地描述。矜持的金融白领们宁可显得乏味无趣，也不愿意成为娱乐大众的题材。
但是，最近围绕着名不见经传的垃圾股“游戏驿站”（GME.NYSE）发生的多空博弈，却由不得金融专业人士正襟危坐、娓娓道来。因为，这一次，他们真的栽了，而且栽得很惨、栽得很冤。
乏味的开头
事情是这么发生的。先说游戏驿站，这是一家成立于年的电子游戏零售企业，通过实体店销售游戏相关的各类软硬件。传统的经营模式在网络零售的冲击下已经疲态尽显，多年来业绩持续不振。
▲GameStop的一家线下店铺（图/网络）
年底，游戏驿站股价一度下探至3美元，跌落至垃圾股，离退市也就一步之遥。不过，游戏驿站的“白马骑士”还是出现了。去年8月，美国最大宠物食品电商Chewy创始人RyanCohen大量买入游戏驿站股票，才将其股价推高。
RyanCohen特别看好游戏驿站，认为该公司数字化转型后可以成为游戏界的亚马逊。但资本市场并不买账，空头继续做空游戏驿站。就算宠物食品大佬财力雄厚，以一己之力对抗众多金融大鳄也没有赢面。年10月16日，该公司空仓比例已超过流通股数，敲“棺材钉”的声音都听得到。
按照华尔街的正常剧本，这个乏味的故事很快就会结束——游戏驿站退市重组，空头赚钱走人，此事就告一段落了。至于RyanCohen对游戏驿站是否是真爱、是不是真有财力为其继续注资促其数字化转型，那是另一个励志故事。
今年1月11日，RyanCohen的“买买买”让他成为游戏驿站的第二大股东，随即加入游戏驿站董事会。可是，市场反应仍然很一般，1月12日，游戏驿站收盘19.95美元，微涨0.05%，并无起色。本来这故事也就到此结束，回到正常轨道拖一段就结束了。围绕游戏驿站的多空博弈完全是“富豪企业家VS金融巨头”的神仙打架，都是正常剧本。
没想到的是，半路杀出了程咬金——大波散户拿着菜刀、钉耙杀入，要和金融大鳄拼命。
来自互联网的投资“泥石流”
这群向华尔街叫板的散户来自Reddit论坛WallStreetBets分区。Reddit论坛是所谓“社交新闻论坛网站”，其实类似于百度贴吧，鱼龙混杂的程度更远胜之。上限高山仰止，下限令人作呕，看多了足以让人怀疑人生。
但是，Reddit的影响力绝对不可小觑，拥有23.4亿用户，月平均浏览量达80亿，据称是全球第七大浏览量最高的网站。
▲WSB分区LOGO（图/网络）WallStreetBets的大致意思就“华尔街赌场”，简称WSB。冠名华尔街，却不是常规的投资讨论区。几百万用户主要是年轻人，很多都是游戏宅男和投资赌徒的跨界玩家，即便在群魔乱舞的Reddit，这帮人也是边缘人中的边缘人。
WBS盛行的“投资理念”是YOLO主义（只活一次不要白活，Youonlyliveonce），不顾一切地豪赌，鄙视技术、蔑视理性，投资跟着感觉走，下场就“梭哈”——就是把金融投资当游戏的现实版去过瘾。
WSB人向来不以疯狂为耻，他们自称autist和retards，意即投资是自闭症和智障患者才做得出的决定，其极端程度可以想见。不过，游戏宅男本来就普遍贫穷，游戏和现实部分的疯狂理念是输多赢少，所以这群特殊的“投资人群”多少年来也没闹出过大动静。
▲分区首页（图/网络）可是，这次不一样了。游戏驿站本来就在游戏宅男中很有声望，再加上“白马骑士”RyanCohen入局掌控的利好刺激，WSB人的投资信心爆棚了。他们不看技术指标、不管风险，实际上大部分人连多空交易机制也不甚了了，只坚信拉高股价逼迫空头回购就是胜利的简单粗暴。这在正常情况下，绝对属于无知者无畏的典型。可是，这次真的奏效了！
1月13日，行情正式启动。连续两个交易日内，游戏驿站分别上涨57.39%和27.10%，至14日收盘达到39.91美元。
惨败的金融精英
面对这么“无脑疯涨”的场面，华尔街的机构投资人当然不会坐视不理。1月19日，著名空头香橼在社交网站上表示，购买游戏驿站的投资者将成为输家，公司股价将迅速回落至20美元/股。
香橼资本的做空表态完全属于正常操作，谨慎的投资专业人士会视为风险提示，可是在WSB的百万大军看来却是可忍孰不可忍的严重冒犯，作战规模继续扩大。
各大社交媒体和网络平台充斥着对香橼的谩骂，1月21日，香橼合伙人AndrewLeft更是发布了一个视频，阐述自己看空游戏驿站的五个理由。香橼的“倔强”成了WSB人的兴奋剂，激发了百万玩家“勇者斗恶龙”的兴奋感。
▲AndrewLeft（图/网络）WSB上一道道“征召令”、“动员书”让散户大军开启了疯狂买入绝不卖出的决战模式，22日游戏驿站股价暴增了51.08%。与此同时，香橼的社交账户遭到群殴，不得不重新开设账号并表示不再就游戏驿站发表意见——华尔街大鳄缴械投降了！而这只是开始。
在WSB的号召下，越来越多的Reddit散户加入多头大军，誓言“永不出售，永不投降”，巨大的交易热情导致多家交易网站出现了宕机。在散户的逼空压力下，做空机构损失惨重。著名对冲基金梅尔本因做空游戏驿站，损失达到了30%，在1月26日宣布，将游戏驿站的空头头寸清空，退出战斗。
根据S3Partners的数据，1月27日当日空头方的损失达到了亿美元，岂一个“惨”字了得？与之相应的是，这次大逼空行动的散户已经在账面上赚得满钵满盆。
早在1月22日的期权交割日。空头没有等来股价回落，只能承受股价的向上熔断，以65美元每股交割期权。WSB大军的“带头大哥”DVF的晒单显示，单股投资组合的账面价值已经从成本5万美元暴涨至万美元，足以让巴菲特们黯然无光。
而1月27日游戏驿站的收盘价达到.51美元，在散户大军中肯定还有更多的千万富翁。
束手无策的监管
面对WSB的“蝗灾式侵略”，整个监管层都目瞪口呆、无措可施。华尔街不乏质疑WSB操纵股价的声音，但是在高潮迭起的一周时间里，各机构几乎都失语了，更不用说施加干预了。
直到27日，高层才纷纷表态。纳斯达克交易所首席执行官当日在接受媒体采访时指出：“我们会监控社交媒体上的言论，如果发现言论与股票的异常表现相关，就会暂停股票交易。”美国白宫新闻发言人普萨基也表示，拜登团队“正在