行业近况
年全年的金融类APP数据显示，头部银行APP全年保持了20%左右的同比增长速度，城商行增速更加显著；消金类APP格局发生变化，受监管金融科技公司活跃用户大幅下降；财富类APP中天天基金作为头部机构客户仍然快速增长，蚂蚁财富活跃客户流出。
评论
农行网上银行月活新晋破亿，中小银行网上银行快速获客。年头部大行网上银行APP维持四个季度高增长，Top20网上银行APPMAU同比维持在约20%以上，工/建/农三银行MAU持续突破1亿人大关，DAU方面中行/工行/建行/招行均超过了1,万。按照大行/股份行/城商行拆分发现，我们所覆盖的城商行整体的用户增速和用户粘性均好于大行和股份行，体现出很好的成长性和用户的区域粘性。
拆解消金市场格局，流量更加向持牌机构回流。年全年消金市场的活跃用户变化按照持牌的消金公司/金融科技公司/互联网系消金公司拆分发现，捷信/趣店机构活跃用户流出较多，年全年MAU平均同比下降40%/59%；而中原消金/滴滴金融活跃用户流入较快，两家公司年发力自建场景的线上运营。此外横向对比可以看到，京东金融作为京东商城旗下的消费金融平台，其月活远超其他消金平台，互联网系的消金APP整体月活数量/活跃率/粘性也要高于持牌的消金公司/金融科技公司类别，体现出了消费金融场景端对于平台获客能力的赋能。
财富类APP中，炒股软件粘性和用户体量更大，独立基金销售机构年线上获客加速。财富类APP中目前炒股软件类公司用户规模相比于独立基金销售机构更大，如同花顺/东方财富年均具备了超过2,万人的活跃用户规模，基金销售APP仅有天天基金年的平均MAU超过了2,万，整体炒股类软件粘性要率高于基金销售类机构。但基金销售放量的也体现在了基金销售机构的年MAU同比增速更高，大多数百万级别月活的APP如蛋卷/盈米/好买基金均体现了50%以上的MAU全年同比增长速度。
数字人民币初上线，离头部支付APP仍有空间。年下半年数字人民币APP上线，整体的用户规模/活跃率/平均使用时长仍然少于支付宝，未来在流程优化、粘性上具备一定的提升空间。
估值与建议
维持盈利预测与估值不变。
风险
金融机构线上运营不及预期。
（文章来源：中国国际金融股份有限公司）