年9月19日宝莱特（）发布公告称瀚信资产管理集团有限公司邓澄江、深圳市前海粤鸿金融投资有限公司黄新耀、广东正圆私募基金管理有限公司钟晓琳、深圳市前海骏杰资产管理有限公司李剑辉、广州大有私募基金管理有限公司陈东雷、深圳市抱一资产管理有限公司付海涛、广东潮金投资基金管理有限公司陈荣民、珠海景瑞私募基金管理有限公司陈观瑞、深圳市鲲鹏恒隆投资有限公司彭飞虹、上海尚近投资管理合伙企业(有限合伙)赵俊、广州睿融私募基金管理有限公司许高飞、深圳九旭资产管理有限公司李嘉、广东壹宸投资管理有限公司曹志平、粤开证券股份有限公司范丞旭、国新证券股份有限公司贾海松、国信证券珠海分公司廖嘉敏、广东信展私募基金管理有限公司邱隆平、广州传山私募基金管理有限公司黄石章、广东新价值投资有限公司张旭、宁波磐石投资管理有限公司李进鹏、上海龙龟投资管理有限公司李宗平、东莞市顺风资产管理有限公司唐文杰、深圳恒盈私募证券基金管理有限公司黄耿杰于年9月15日调研我司。
具体内容如下：
问：请公司近两年业绩下滑的主要原因及应对策略有哪些？
答：公司去年业绩下滑明显最主要是因年海内外疫情爆发，从而导致当年业绩呈现爆发式增长所致。年度公司的出口销售额占了绝大部分，利润很大部分来自于海外的重症监护设备订单，年在销售业绩归常态后存在一定下滑。年上半年度公司业绩有所下滑的主要原因为公司为确保后续加快发展，公司引入高端人才，扩充研发和营销队伍，相关费用大幅增加；物流成本上升及原材料价格上涨带来的负面影响；公司在新品类产品及高端研发上加大投入，研发费用增加明显等。
后续公司将把握好产品技术优势，加强研发力度，推出更多能够解决医患核心痛点的高性价比产品；贯彻海外人才本土化的营销战略，降低费用，提高效率，打破语言、文化、市场差异隔阂，从而更好地在当地推广公司品牌，做好产品售后服务；做好供应链管理，提高产品制造的智能化、精益化水平，提高集团化管理水平，减轻原材料涨价带来的负面影响。此外，公司在南昌和四川的两个新基地将陆续投产。
公司今年通过向特定对象发行股票成功募集了5.4亿资金，利用本次向特定对象发行股票募集资金，公司将通过建设生产基地和研发中心、加大营销网络覆盖、提升生产信息化水平以及加强物流运输水平等措施进一步贯彻落实公司既定的发展战略、扩大血液净化产品生产能力、创新和技术研发能力、销售和服务能力，以提高市场占有率，提升整体盈利能力和股东报水平。
我们有信心在未来几年，内生上依靠公司销售渠道及销售团队的建设、产品力的提升、生产基地的布局、耗材的产能的释放，外生上依靠医疗新基建的时代浪潮及国产替代进口的政策红利，将主业做大做强。
问：请医疗新基建对公司主营业务发展有什么影响？
答：国内医疗监护市场有望受益于医疗新基建浪潮带来的监护仪设备配置及更新换代需求。年疫情爆发后，政府颁布多项政策支持加大医疗基础设施投入。医疗新基建主要是针对公共卫生防控救治能力建设、医院高质量发展、基层医疗机构提升综合能力等方向，明确加强重大疫情救治基地建设、医院扩建、ICU等科室建设、医院基础设施条件改善等，为医疗器械设备的扩容和换代带来机会。其中医疗监护仪等生命健康医院病区基本设备，将有望受益于医疗新基建政策下，具备更大市场空间。公司作为深耕于医疗监护领域多年的民族品牌，将把握时代机遇，结合临床焦点需求与智慧技术的创新与运用，紧跟国内外健康监测研发动态及市场需求，主要聚焦重症监护领域，开发高端医疗监护模块，丰富ICU应用方案，进一步完善公司监护类产品品类及结构。
问：公司目前在动物医疗市场的产品以及布局情况是怎么样的？未来在该领域有没有具体的发展规划？
答：在国内，专业布局动物医疗器械领域的厂商并不多。公司依托于29年的医疗监护品牌沉淀，在动物医疗产品线依靠多年专业技术积累与品牌效应，能够快速推广，从而实现“降维打击”。目前，公司已拥有十几款能够覆盖高中低端的动物监护仪，具备多种高端进口参数选配，满足海内外不同用户的差异化需求。目前公司的动物监护仪款式数量在国内位于前列。公司现已成立动物医疗事业部门，全权负责国内外的动物医疗市场。未来，公司将加强动物医疗销售团队建设，开展国内外专业动物医疗展、学术会、麻醉展，并积极开展高校合作、实验室合作，通过多渠道强化产品推广力度。目前公司在法国、英国等欧洲发达国家已连续参与了多个动物医疗展会及学术会。另外，公司也在规划和相关农业大学的动物临床医学进行高校合作。研发上，公司研发工程师可针对兽用软件研制，提供专业化产品。在新产品方面，公司未来将新增动物DR及动物超声影像系统等诊断设备，后续公司还将推出动物的医疗泵。未来，公司将精耕细作每个市场，以动物监护为核心，融合动物超声、DR、呼吸麻醉等组合产品，辐射每个市场，在全球打造宝莱特动物医疗的品牌。
问：请血液透析、血液灌流、腹膜透析的区别在哪？可以互相替代吗？未来趋势是怎么样的？
答：从技术方面来讲，血液灌流对于血液透析患者的治疗来讲不是必需的，它可以是对尿毒症患者的血液透析治疗方式的补充，这一点来说两者不是竞争关系。血液灌流更多是应用在肝科，而尿毒症患者的问题是肾功能丧失，目前绝大多数主要是通过血液透析进行治疗，其中的透析器就是俗称的“人工肾”，而如果是肝中毒等，血液灌流肯定针对性更强、效果更快。腹膜透析与血液透析都属于透析，只是两种不同的透析方式，腹膜透析的优势是患者可以居家治疗，它靠利用肾脏的残余功能，利用患者自身的腹膜进行透析，但腹膜透析存在一定的时间限制，在治疗几年后可能会出现透析用的膈膜使用时间长了导致硬化的情况，最终还要换到血透。未来主流的方式是像香港、新加坡的模式，患者先做腹膜透析，再做血液透析。预计明年公司研发的全自动智能家用腹膜透析设备能取得注册证并上市销售，公司未来在腹膜透析领域也会有所发力。
问：国产品牌透析器替代进口的趋势如何？请贵司的透析器与进口品牌产品相比差距如何？
答：随着近几年国内厂商的技术逐渐成熟，透析器目前的国产化率大约在40%-50%。先前由于国外品牌技术垄断并已将市场铺开，再者考虑到透析患者对特定产品的心理依赖等，替代进口品牌还是会有一个过程，当然政策上也给予了一定支持力度，如优先采购国产医疗器械等规定。公司控股子公司苏州君康生产透析器在技术上及产品性能上与进口品牌产品没有实质差异。苏州君康早年是由外资引入先进技术成立的，属于国内最早的一批研发制造聚醚砜中空纤维膜透析器的企业，产线从德国进口。从技术工艺上来说，苏州君康的透析器毫无疑问处于行业领先的位置。公司在控股君康后，通过增加产线，扩建二期厂房，加大君康的拉丝及封装的产能建设，并结合公司在销售方面的资源发挥协同效应。此外，苏州君康二期工程近期已顺利封顶。
问：公司怎么看待集采的？
答：关于集采，在有源产品领域公司一直强调的观点，即基本不存在集采的可能性，尽管设备一般通过招投标准入，但仍具有一定门槛，并且存在差异化因素，不论是有源的透析机、水处理设备，还是监护仪，受集采的影响基本可以忽略。而无源产品领域分情况看，例如透析粉液，在价格上看没有多少降价的空间了，更多是通过企业自身的管理将成本与费用降下来从而创造盈利。其次，透析器这项产品的集采，我们一贯坚持的观点，即集采对于后进入者，不需要承担太多的销售费用，就能够通过集采较为快速地进入这个市场，直接通过价格优势、品质优势、品牌优势进行市场竞争。从这个角度来看，集采对于苏州君康的产品进入市场，是一种便捷且低成本的方式。当然，如果要实现盈利就必须通过控制企业自身的成本和费用来盈利。
问：国产品牌的透析机替代进口的趋势如何？
答：在国内，国产自主的透析设备仅占不足10%的市场份额。由于早期进口品牌的透析设备以较低的价格进入国内市场，以设备带动耗材的绑定模式进行销售，已铺开了透析设备的市场，国产品牌在短时间内将其撼动的机会不大，需要一定的时间。近年来，政策上支持国产透析设备的核心技术攻关，将加速替代进口透析设备的进程，如《“十四五”医疗装备产业发展规划》明确提出推动透析设备的升级换代和性能提升。此外，也出现了明确国产设备的采购比例并支持提高国产透析设备的市场占有率的相关指导意见。依托着国产替代进口的政策风向，并随着国产透析设备技术的成熟，血透患者人数的迅速增长，透析设备的新增需求及更新换代需求会逐步释放，国产替代进口的进程将驶入高速阶段。
宝莱特主营业务：医疗器械产品的研发、生产、销售、服务。
宝莱特中报显示，公司主营收入5.58亿元，同比上升10.16%；归母净利润.69万元，同比下降86.53%；扣非净利润.54万元，同比下降92.54%；其中年第二季度，公司单季度主营收入2.66亿元，同比上升0.91%；单季度归母净利润-.04万元，同比下降.31%；单季度扣非净利润-.69万元，同比下降.52%；负债率33.2%，投资收益-15.21万元，财务费用-.33万元，毛利率30.14%。
该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，宝莱特（）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点