投资要点：
1、领先的行业地位和规模效应。软通动力在全球40余个城市设有近百个分支机构和超过20个全球交付中心，年营业收入已超过亿元。公司服务超过家国内外客户，主要客户包括华为、阿里、腾讯、百度、中国银行()等国内通讯设备、互联网服务、金融、高科技与制造等多个行业的头部企业，其中超过家客户为世界强或中国强企业。公司行业地位领先，致力于成为具有全球影响力的数字技术服务领导企业和企业数字化转型可信赖的合作伙伴。
2、业绩持续增长，未来发展动能强劲。软通动力近三年主营业务收入年均复合增长率达26.53%，保持持续稳定增长，且对标埃森哲等万亿市值的国际公司，还有广阔的成长空间。基于丰富的行业解决方案以及生态化的业务支撑系统，公司客户稳定性和业务连续性保持在高位。在“十四五”规划国家大力发展数字经济的大背景下，数字化红利带来的市场增量将支撑IT行业规模的较快增长，公司在数字技术服务领域保持着强有力的发展动能。
3、赋能数字化转型，多领域战略布局拓展市场空间。数字经济市场空间超万亿元，软通动力积极响应国家战略，致力于通过自身全面的综合服务能力，充分发挥对数字经济发展的支撑作用，为各领域客户在数字经济时代创造价值，成为数字经济赋能者。公司将持续加大在金融科技、云智能、数字能源、智能汽车、智能终端等方面的布局和投入，积极参与到信创和开源操作系统生态的共创共建中，为客户持续提供包括咨询和解决方案、产品研发、IT实施、运维运营等在内的全站式数字技术服务。
软通动力信息技术（集团）股份有限公司（下称“软通动力”，股票代码：.SZ）主营业务是为通讯设备、互联网服务、金融、高科技与制造等多个行业客户提供端到端的软件与数字技术服务和数字化运营服务，业务发展紧跟信息技术产业发展变革，在以客户为中心的服务理念下，形成了覆盖信息技术服务全生命周期的多层次服务体系。
十余年来，公司坚持扎根中国，服务全球市场，不断完善整体业务布局。目前，公司在全球40余个城市设有近百个分支机构和超过20个全球交付中心（见图表1），服务超过家国内外客户，其中超过家客户为世界强或中国强企业。
公司先后获得工信部“中国软件业务收入前百家企业”、中国电子信息行业联合会“软件和信息技术服务综合竞争力百强企业”、中国软件行业协会“中国最具影响力软件和信息服务企业”、国际外包专业协会（IAOP）“GlobalOutsourcinglistLeaderSizeGroup”等奖项荣誉。
全方位塑造数字化服务能力
客户优势助多领域并进
软件产业快速迭代，以人工智能、大数据等为代表的新技术、新模式、新业态不断涌现。作为综合性软件与信息技术服务商，软通动力时刻保持与时俱进，紧跟市场需求，不断整合优化业务结构。目前公司已经形成了以软件与数字技术服务为主、数字化运营服务为辅的业务发展格局。
其中，软件与数字技术服务面向多领域客户，主要承接客户相关信息技术服务需求，包括软件、信息系统、电子电路产品等的设计、开发、测试、运维、数据处理等。数字化运营服务专注于互联网服务行业，主要承接客户运营服务需求，包括客服服务、数字内容服务和业务流程服务等。
面向不同业务需要，软件与数字技术服务具体细分为通用技术服务、数字技术服务及咨询与解决方案，分别响应客户以常规技术为导向的大规模服务需求、以新兴技术为导向的高层次需求，以及以企业数字化转型为导向的定制化开发需求，组成了公司多层次技术服务体系。
凭借高效的技术转化能力以及对客户需求的深刻理解，软通动力深入商业场景，持续积累优秀行业实践，为全球众多知名企业提供专业可信赖的高价值服务。目前，公司实现了对通讯设备、互联网服务、金融、高科技与制造四大领域的深度覆盖，同时对电力、地产、物流、消费品与零售等其他行业亦有布局，形成了多行业共同驱动的发展模式。
其中，在通讯设备行业，软通动力基于强大的项目交付能力，以先进的技术，完善的流程和工具及高质量的服务为支撑，为华为等一批全球知名的通讯设备企业提供全方位的软硬件研发及技术服务，服务范围涵盖核心网、5G网络、企业网、终端产品等。
在互联网服务行业，公司通过新兴技术的应用实践，积极推动互联网企业商业模式转化及运营模式的变革，已经成为百度、腾讯、阿里巴巴的核心信息技术服务供应商之一，同时也为字节跳动、新浪、滴滴、美团、小米等知名互联网企业提供多样化的服务，建立了较高的品牌声誉。
在金融行业，公司在四大板块的布局均有显著成效。目前，在银行领域实现了对全部类型的银行机构的覆盖，包括六家国有大型商业银行，12家全国性股份制商业银行，多个城市商业银行、农村信用合作组织，以及汇丰银行等外资银行。保险领域服务于中国平安()、中国人寿()、泰康保险等50家保险机构。证券领域服务于中泰证券、西南证券()、华夏基金等多家机构。企业金融领域客户包括31家央企财务公司在内的近百家企业集团财务公司，并与众多其他企业金融领域知名客户建立了长期合作关系。
在高科技与制造行业，公司已经服务了国内外众多高科技领军企业，包括微软、IBM、联想、惠普等。同时，长期服务VIVO、OPPO等全球领先智能终端厂商，打造了从硬件驱动、操作系统内核、中间件到上层应用的全面技术体系。
此外，公司电信客户覆盖三大电信运营商及电信相关领域企业，地产客户超过20家为地产行业的大型集团、中型跨区经营地产主业集团，并在新能源、供应链物流、新零售等方面积累了丰富的实践经验。
业绩稳中向好
在手订单充足
软通动力作为国内领先的综合性软件与信息技术服务商，依靠领先的行业地位和良好市场形象，积极开拓市场，实现了收入和利润规模的较快增长。报告期内（-年及年1-6月），公司营业收入分别为81.39亿元、.05亿元、.99亿元及76.29亿元，近三年主营业务复合增长率达26.53%，呈现持续增长趋势。
分行业来看，来自通讯设备行业的收入最多。报告期内，来自通讯设备行业客户收入分别为43.45亿元、58.85亿元、72.64亿元及38.11亿元，占主营业务收入的比重分别为53.59%、55.63%、55.96%、49.97%。其次是互联网服务行业、金融行业、高科技与制造。以年上半年为例，三者占主营业务收入的比重分别为18.55%、14.72%、13.29%，合计构成了主营收入的另一极（见图表2）。
图表2：按行业分类主营业务收入（亿元）
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在规模扩张的同时，公司毛利率总体保持稳中有进。报告期内，公司综合毛利率分别为24.34%、26.88%、27.22%和24.61%。其中通用技术服务的毛利率分别为22.98%、25.78%、25.56%及24.11%；数字技术服务的毛利率分别为27.38%、29.54%、30.64%及26.52%，比通用技术服务略高。
随着云计算、大数据、5G、集成电路等新兴技术领域为客户的服务过程中发挥着越来越重要的价值，公司不断优化业务结构，着力提高毛利率相对较高的数字技术服务所占的业务比重，盈利水平有望进一步提升。
得益于业务规模的扩张和良好的成本管控能力，近年来软通动力财务状况不断向好。年至年，公司分别实现归属母公司所有者净利润3.07亿元、7.12亿元、12.59亿元；经营活动产生的现金流量净额分别为2.13亿元、11.26亿元、14.23亿元。
值得