来源：爱投顾
今天21:00左右，蚂蚁集团发布公告，暂缓科创板上市。
印象中应该是A股史无前例第一次，打新也打了，缴款也缴了，上市推迟了。
蚂蚁公告里只字未提港股，所以港股大概率11月5日照常上市。公告里的表述方式也很模糊，没提具体暂缓上市的原因，但是肯定和昨天晚上银保监会发的《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》有关。
在这份文件里，要求网贷公司对自然人单户贷款余额原则上不超30万，且不超个人收入三分之一，相当于直接给贷款业务贡献40％净利润的蚂蚁戴上了“紧箍咒”，必然会对蚂蚁未来的发展带来影响，所以暂缓上市合情合理。至于新文件对于蚂蚁集团的上市表现，具体会影响多少，咱们参考11月5日港股表现就行。
昨天央行、证监会、银保监会、外管局约谈马云、井贤栋等蚂蚁大佬，大概率就是提前给他们打个招呼。有意思的是，当晚新华社发了一篇名为《话不可随口，事不可随心，人不可随意》的文章，配图有亮点哦。
这事算一个小插曲吧，蚂蚁最后肯定还得上科创板，但是需要补充披露一些必要的信息和风险提示。中签的朋友也不要担心，股票还是你的，跑不掉。
说到这，我又想起来昨天看到的一个视频。黄奇帆大致描述了一下蚂蚁金服两家做网贷的两家重庆子公司，是如何利用银行借款和ABS，将30亿的资本金放大多倍，放出去了亿的贷款。
这里面有些细节我也不太清楚，但是ABS应该和CDS（信用违约互换）的作用原理类似。
什么叫CDS呢？
我举个例子，暴走股份现在10块钱一股，你加杠杆凑了10万块买了一万股。这时候你开始担心，如果跌到5块爆仓了怎么办？
刚好你的同事A也炒股，而且和你的观点不一样，他很看好暴走股份，认为不可能跌到5块。
于是你找到同事A，和他打赌说，如果未来一年时间里，暴走股份的股价一直高于10块，我每个月给你0块；如果在此之前暴走股份跌到5块钱以下，你必须一次性给我10万。
因为A非常确信暴走股份不会跌破5块，想着每个月都有0块钱拿，所以他很爽快地答应了。你呢，股票涨了赚钱，股票跌多了有A兜底，所以你成功把股票下跌的一部分风险转移给了A。
这么一个风险转嫁过程中达成的协议，就叫做CDS。
A一开始美滋滋，但是回去越想越害怕：如果遇到黑天鹅，暴走股份真的跌到5块以下，我一下子要亏10万块，太不划算了。
于是同事A又去忽悠同事B，和B说：你看暴走股份这么牛，现在10块钱，明年可能涨到20块，咱们打个赌。如果暴走股份未来一年，股价之前一直高于10块，那我每个月给你块，但是如果价格跌到5块钱以下，你必须一次性给我8万。
B也同意了，于是A、B之间也生成了一个CDS。
看出来没有，你通过CDS把风险转嫁给了A，A通过另一个CDS把风险转嫁给了B，B也不傻，也会通过CDS把风险继续转嫁给C……CDS合约经过层层嵌套，原来你和A之间的10万赌约不断放大，社会信用风险也在不断累积。
黑天鹅是小概率时间，只要不发生，暴走股份的股价一直高于10块，那么下游的A、B、C、D……都有钱拿。
但如果暴走股份暴雷了，比如第二个月突发利空连续跌停，股价到了5块钱以下。按照合约，A应该给你10万，但是A根本没想到会暴雷，拿不出10万，所以他只有找下游的B要8万，B也没想到会暴雷，拿不出8万，继续找下游的C要钱，C可能也拿不出来……因为这10万块，每一份CDS合约里都有一个人面临亏钱困境，从而引发一场小型金融危机。
蚂蚁发的这个ABS，作用原理和CDS类似，产品包装上应该更类似于住房抵押贷款证券化（MBS）。
MBS的第一层是住房抵押贷款，经过证券化之后打包成资产的形式，卖给金融机构，金融机构又拿着资产去放贷，这时候形成的就叫次级贷，整个过程还可以继续嵌套下去，只要一个环节出问题，整个系统都得完蛋。年的美国次贷危机，就是因为MBS引发的。
金融市场发展了几百年，各种金融工具被创造出来，虽然我们散户一般接触不到，但背后的运作机制并不复杂。社会阶级有高有低，财富积累有多有少，而人类追逐财富的欲望，是不分大小的。
……
行情方面，今天的脉络比较明显，前期跌得比较多的5G、芯片、软件等，今天开始有资金做多，中兴通讯、中科曙光、中际旭创、中国软件、紫光国微这些有辨识度的股票，今天都跑赢指数了，新能源车、光伏、苹果等板块本周降温比较明显，风水轮流传了。
今天稀土、黄金涨得不错，不知道是不是在博弈明天。
顺便给大家看一下年那次当日的大盘走势。我记得当时在10:30左右，希拉里的投票就已经明显落后川普了，中午休市期间，最终结果显示川普胜选，不过下午开盘后，指数又开始收回跌幅。
现在回头看，其实当天也就那么一根不大不小的K线，不值多提。我相信这次无论结果如何，也不会改变A股本身的节奏。
……
“斯巴达”历史表现情况：
今日涨幅：1.06％
历史涨幅（.10.29~今日收盘）：1.68％。
成分股今天表现都比较平淡，不点评了。用友网络从我节前进场，到今天不知不觉也快20个点利润了。