来源：金证研PhotobyYeshiKangrangonUnsplash《金证研》沪深资本组青云/研究员唐里映蔚洪力/编审位于长江三角洲中部的苏州市，境内河流纵横，湖泊众多，是著名的江南水乡，其以“小桥流水、粉墙黛瓦、史迹名园”为独特风貌,是中国首批24个历史文化名城之一。坐落于苏州城东的，是被誉为“中国改革开放的重要窗口”的苏州工业园区，园内聚集科技企业超5,家，苏州工业园区凌志软件股份有限公司（以下简称“凌志软件”）也是其中之一。反观其身后，凌志软件主要从事对日软件开发服务，其毛利率“畸高”于同行，营收依赖大客户“野村”、境内外竞争状况承压，其未来成长能力存疑；在“不差钱”的背景下，凌志软件却拿出与3年前的相似项目来募资；且凌志软件与子公司董事的影子企业，或存在业务重叠，或对公司的“独立性”造成影响。种种问题摆在面前，凌志软件将如何“破局”？一、净利润增速坐“过山车”，毛利率“畸高”于同行以“成为金融科技的领航者”为愿景的凌志软件，近年来，营业收入逐年增长，净利润增速却呈“过山车”态势。-年及上半年，凌志软件的营业收入分别为2.54亿元、2.73亿元、3.14亿元、3.83亿元、4.67亿元、2.85亿元，-年，营业收入分别同比增长7.13%、15.06%、22.05%、22.01%。同期，凌志软件的净利润分别为4,.95万元、6,.47万元、5,.49万元、7,.21万元、9,.01万元、8,.89万元，-年，净利润分别同比增长29.73%、-18.89%、48.96%、17.61%。凌志软件表示，公司对日软件开发服务毛利率高于同行业比平均水平。据凌志软件年11月18日报送的招股书（以下简称“最新版招股书”），-年及上半年，凌志软件对日软件开发服务毛利率分别为40.61%、43.86%、42.55%、45.5%。同期，同行业可比公司博彦科技股份有限公司（以下简称“博彦科技”）对日软件开发服务毛利率分别为30.88%、29.13%、25.79%、25.61%，大连华信计算机技术股份有限公司（以下简称“华信股份”）对日软件开发服务毛利率分别为37.47%、32.22%、33.36%、33.07%；-年，上海中和软件有限公司对日软件开发服务毛利率分别为20.25%、14.8%、16.86%；年，上海二三四五网络控股集团股份对日软件开发服务毛利率为38.14%。-及上半年，同行业可比公司对日软件开发服务平均毛利率分别为31.69%、25.38%、25.34%、29.34%。显而易见，凌志软件对日软件开发服务的毛利率“畸高”于同行。不仅净利润增速坐“过山车”，毛利率也“畸高”于同行，凌志软件与子公司董事的“影子”企业，或存在业务重叠，其“独立性”存疑。二、与子公司董事的“影子”企业，或存业务重叠坐落于苏州工业园区的凌志软件，主营业务为新兴技术在金融行业的应用，为客户提供咨询、设计、开发、维护等软件服务，其或与关联方上海智子信息科技股份有限公司（以下简称“智子科技”）存在业务重叠。据最新版招股书，凌志软件聚焦于软件开发服务要求较高的金融科技领域，通过加大对云计算、大数据、人工智能等新兴技术、业务领域的研发投入，形成相应产品和技术解决方案。而据智子科技
