一、主营业务
公司面向国家信息化建设需求，面向国际信息技术前沿，以创新发展为主题、以产业发展为主线、以体系建设为目标，坚持自主创新，全面掌握CPU指令系统、处理器IP核、操作系统等计算机核心技术，打造自主开放的软硬件生态和信息产业体系，为国家战略需求提供自主、安全、可靠的处理器，为信息产业的创新发展提供高性能、低成本的处理器和基础软硬件解决方案。
公司主营业务为处理器及配套芯片的研制、销售及服务，主要产品与服务包括处理器及配套芯片产品与基础软硬件解决方案业务。目前，龙芯中科基于信息系统和工控系统两条主线开展产业生态建设，面向网络安全、办公与业务信息化、工控及物联网等领域与合作伙伴保持全面的市场合作，系列产品在电子政务、能源、交通、金融、电信、教育等行业领域已获得广泛应用。
2、主要产品及服务情况
（1）处理器及配套芯片
龙芯中科研制的芯片包括龙芯1号、龙芯2号、龙芯3号三大系列处理器芯片及桥片等配套芯片。龙芯1号系列为低功耗、低成本专用嵌入式SoC或MCU处理器，通常集成1个32位低功耗处理器核，应用场景面向嵌入式专用应用领域，如物联终端、仪器设备、数据采集等；
龙芯2号系列为低功耗通用处理器，采用单芯片SoC设计，通常集成1-4个64位低功耗处理器核，应用场景面向工业控制与终端等领域，如网络设备、行业终端、智能制造等；
龙芯3号系列为高性能通用处理器，通常集成4个及以上64位高性能处理器核，与桥片配套使用，应用场景面向桌面和服务器等信息化领域；配套芯片包括桥片及正在研发尚未实现销售的电源芯片、时钟芯片等，其中桥片主要与龙芯3号系列处理器配套使用和销售，电源芯片和时钟芯片主要与龙芯2号、龙芯3号系列处理器配套使用。龙芯1号、2号、3号处理器芯片及配套芯片的主要客户是板卡、整机厂商。
1）产品应用领域
龙芯中科芯片产品依据应用领域的不同可分为工控类芯片和信息化类芯片。工控类芯片面向嵌入式专用设备、工业控制与终端等，如物联终端、仪器设备、数据采集、网络设备、行业终端、智能制造等，系列产品在网安通信、能源、交通等行业领域已获得广泛应用。信息化类芯片面向桌面和服务器等，系列产品在电子政务、金融、电信、教育等行业领域已获得广泛应用。龙芯1号系列、龙芯2号系列主要面向工控类应用；龙芯3号系列主要面向信息化应用，其中部分面向高端工控类应用；配套桥片在工控类和信息化类领域均有应用。
在信息化领域。国内数十家整机品牌推出了基于龙芯CPU的台式机、笔记本、一体机与服务器设备，已经广泛应用于电子政务办公信息化系统，并在金融、教育等应用中展开批量应用试点。在政务服务领域，基于龙芯的计算机与服务器已经在各类办公业务系统中应用达百万套以上。在金融领域，国内多家一线金融机具厂商已经推出了数十款基于龙芯CPU的现金类（如ATM机）和非现金类（如各类金融自助设备）解决方案，并在多家金融机构进行了落地应用。在教育领域，基于龙芯的中小学电子教室解决方案，大学科研教学实验平台方案等已经在上百所学校进行推广应用。目前全球个人计算机出货量约每年3亿台，其中中国市场约每年5千万台，预计在关键信息基础设施领域计算机市场规模每年可达千万台。
在工控领域。国内上百家主要工控和网络安全设备厂商推出了基于龙芯CPU的工控和网安产品，包括工业PC、工业服务器、工业存储设备、DCS（分布式控制系统）、PLC（可编程逻辑控制器）、交换机、路由器、防火墙、网闸、网络监测设备、数据加密通信设备等。上述设备已经在发电、输变电、石油管道、轨道交通、高速公路ETC系统、船舶运输控制系统等领域规模化应用或开展应用验证。龙芯CPU还应用于打印机、环境监测设备、智能门锁、跑步机等。目前龙芯CPU在关键信息基础设施领域应用还处于试点和应用验证的初步阶段，未来发展空间广阔。
2）配套基础软件为支持芯片销售及应用，龙芯中科开发了基础版操作系统及浏览器、Java虚拟机、基础库等重要基础软件，持续优化改进，并以两种方式免费提供给客户。
第一种方式是将龙芯中科开发的软件、模块和优化成果集成搭载进商业操作系统厂商开发的发行版操作系统中，随商业操作系统厂商销售的发行版操作系统产品提供给客户。龙芯中科与商业操作系统厂商紧密配合，确保在商业操作系统厂商产品中集成了龙芯中科最新软件研制成果。
第二种方式是直接提供给终端用户，包括云厂商、整机厂商、应用集成商等，终端用户一般通过公司下游的整机厂商购买搭载龙芯CPU的整机产品。上述用户可直接使用龙芯中科发布的基础版操作系统，也可基于龙芯中科发布的基础版操作系统进行二次开发以定制其产品系统。
龙芯中科提供操作系统和基础软件给商业操作系统厂商和终端用户主要基于：
一是高效地将龙芯CPU技术生态价值赋能给终端用户，公司通过承担浏览器、Java虚拟机、基础库等重要基础软件的研制工作，将龙芯CPU生态技术成果直接高效地传递给终端用户，提升终端用户的使用价值；
二是扩展终端用户自身的技术创新空间，云厂商、应用集成商等终端用户通常具有较强的软件研发实力，具备在基础版操作系统层面创新的能力和动机，龙芯中科通过直接提供基础版操作系统为基础开展深度合作，可以发挥CPU设计企业和终端用户彼此的优势，使终端用户可以在软硬件全系统层面实现更高维度和空间的技术创新，创造更大的产品和商业价值；
三是龙芯中科提供免费的基础版操作系统供直接使用，可以有效降低终端用户的整体成本。
3）具体芯片产品型号公司主要芯片产品如下所示：
（2）解决方案
公司基于开放的龙芯生态体系，与板卡、整机厂商及基础软件、应用解决方案开发商建立紧密的合作关系，为下游企业提供基于龙芯处理器的各类开发板及软硬件模块，并提供完善的技术支持与服务。解决方案业务细分为硬件模块和技术服务两个部分。
硬件模块业务的主要产品为基于龙芯处理器的开发板和验证模块。龙芯处理器通过在标准电路板上搭配配套芯片、内存条、电阻电容等不同类型电子元器件形成开发板和验证模块。报告期内，发行人主要研制龙芯处理器和桥片等配套芯片，电路板、内存条等其他电子元器件主要通过外部采购。开发板是公司为了推广CPU产品，提供给下游板卡企业参考和评估的标准板型产品，下游企业根据应用和市场情况进行裁剪和功能改进，重新设计形成板级产品。由于开发板产品只用于下游设计开发参考，因此销售收入占比较小。验证模块是公司市场开拓早期根据客户需求定制的电路板模块产品，提供给下游整机企业。随着公司芯片业务的提升，硬件模块产品收入占比逐渐降低。
技术服务业务主要是公司提供的基于龙芯处理器的系统产品开发服务，目的是支持客户使用龙芯处理器。例如，部分客户选择使用与3号系列芯片配套的其他定制桥片时，需要公司提供适配技术服务，通过调试以使3号系列芯片可与其他定制桥片配套使用。随着市场开拓与积累，客户对龙芯产品的接受度逐步提升，技术服务业务收入占比逐渐降低。
二、发行人所处行业的基本情况
（一）发行人所属行业
公司主营业务为处理器及配套芯片的研制、销售及服务，主要产品与服务包括处理器及配套芯片产品及基础软硬件解决方案业务。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（年修订），公司属于制造业中的“计算机、通信和其他电子设备制造业”，行业代码为“C39”。根据国家发展和改革委员会《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（年修订）》，公司主要产品属于目录中“1新一代信息技术之1.3电子核心产业之1.3.1集成电路”。根据国家统计局《战略性新兴产业分类（）》，公司属于“1新一代信息技术产业1.3新兴软件和新型信息技术服务1.3.4新型信息技术服务”，国民经济行业为“集成电路设计”。
三、竞争对手
（1）英特尔
英特尔（Intel）成立于年，是一家国际领先的CPU设计制造公司，为计算机工业提供关键元件，包括性能卓越的微处理器、芯片组、系统及软件等。
主要面向通用场景，在个人电脑、服务器的CPU市场占据领先的市场份额。主要产品包括酷睿系列、奔腾系列、赛扬系列、至强系列、安腾系列、凌动系列、Quark系列等。
根据英特尔年度报告显示，其财年的营业收入为亿美元，净利润为亿美元。
（2）超威半导体
超威半导体（AMD）成立于年，是一家专门为计算机、通信和消费电子行业设计和制造各种创新的微处理器（CPU、GPU、主板芯片组等）、闪存和低功率处理器的公司，主要业务为设计和制造CPU、GPU、主板芯片组以及电脑存储器。此外，AMD致力于为技术用户（从企业、政府机构到个人消费者）提供基于标准的、以客户为中心的解决方案，目前AMD拥有针对人工智能和机器学习的高性能Radeonlnstinct加速卡，开放式软件平台ROCm等。其主要产品包括锐龙系列、AMDFX系列、速龙系列、闪龙系列等。
根据超威半导体年度报告显示，其财年的营业收入为97.6亿美元，净利润为24.9亿美元。
（3）电科申泰
中电科申泰信息科技有限公司于年6月注册成立，主要从事服务器、桌面、嵌入式处理器的生产与销售。电科申泰以申威处理器为核心，为客户提供芯片、应用支持、公板开发、系统级解决方案和软件服务。主要产品包括SW、SW处理器等。
（4）华为海思
海思半导体于年成立，产品覆盖智慧视觉、智慧IoT、智慧媒体、智慧出行、显示交互、手机终端、数据中心及光收发器等多个领域。其研制的鲲鹏处理器（包括鲲鹏、鲲鹏和鲲鹏等）打造了“算、存、传、管、智”五个子系统的芯片族，实现全场景处理器布局。
（5）飞腾信息
飞腾信息由中国电子信息产业集团、天津市滨海新区政府和天津先进技术研究院于年联合成立，目前总部设在天津，致力于高性能、低功耗通用计算微处理器的设计研发和产业化推广。主要产品包括腾云S系列、腾锐D系列、腾珑E系列处理器等。
（6）海光信息
海光信息成立于年，是一家高性能处理器提供商，主要从事服务器处理器的研发、生产与销售。主要产品包括海光1号、海光2号、海光3号等系列处理器。
（7）上海兆芯
上海兆芯成立于年，其总部位于上海张江，在北京、西安、济南等地设有子公司。主要业务为CPU、GPU和芯片组的设计研发和产业化推广。主要产品包括ZX-C、ZX-C+、KX-、KX-、KH-处理器等。
四、发行人报告期的主要财务数据及财务指标
年1季度
营业总收入(元)1.81亿12.01亿
净利润(元).25万2.37亿
扣非净利润(元).10万1.70亿
发行股数不超过4,万股
发行后总股本不超过40,万股
行业市盈率:25.54倍(.6.7数据）
同行业可比公司静态市销率估值（不扣非）:49.89（北京君正）、98.95(景嘉微)、41.12（兆易创新）、97.11（澜起科技）、59.82（瑞芯微）、亏损（寒武纪）去除极值69.38
同行业可比公司动态市销率估值（不扣非）:48.62（北京君正）、91.57(景嘉微)、34.03（兆易创新）、63.27（澜起科技）、.90（瑞芯微）、亏损（寒武纪）去除极值68.68
公司EPS静态不扣非:0.
公司EPS静态扣非:0.
公司EPS动态不扣非:0.
公司EPS动态扣非:0.
拟募集资金:,.90万元，募集资金需要发行价86.66元,实际募集资金:24.62亿元。
募集资金用途:1先进制程芯片研发及产业化项目、2高性能通用图形处理器芯片及系统研发项目、3补充流动资金
行业市盈率预估发行价:10.83元，可比公司预估市盈率发行价静态:29.41元，可比公司预估市盈率发行价动态:29.11元。
上市首日股价20%元，44%元，流通市值:24.62（注册制）
价格区间24.95元，最高38.47元，最低14.43元。是否有炒作价值:无
实际发行价:60.06元，发行流通市值24.62亿，发行总市值.84亿.
上市首日市盈率:.32倍。行业市盈率是否高估:是可比公司市盈率是否高估:是
是否建议申购:高估发出来的但是鉴于这东西，行业地寡头。貌似，机构会无脑配。所以，破发的风险看起来也不大。申购吧。
发行公告可比公司：北京君正、景嘉微、兆易创新、澜起科技、瑞芯微、寒武纪-U、龙芯中科。
是否有战略配售：本次发行初始战略配售发行数量为.00万股，占本次发行数量的20.00%
是否有保荐公司跟投：中证投资已足额缴纳战略配售认购资金，本次获配股数为.00万股
控股股东:北京天童芯源科技有限公司
实际控制人:胡伟武、晋红
所属申万行业：电子—半导体
上游主要为制造测试设备、半导体材料、软件工具、技术服务
下游主要为工业自动化、消费电子、桌面和服务器、5G通讯、医疗器械、汽车电子
关键词:国产CPU企业目前主要有6家，分别是龙芯中科、电科申泰、华为海思、飞腾信息、海光信息、上海兆芯。按采用的指令系统类型可大致分为三类：第一类，是龙芯中科和电科申泰，早期曾分别采用MIPS兼容的指令系统和类Alpha指令系统，现已分别自主研发指令系统；第二类，是华为海思和飞腾信息，采用ARM指令系统；第三类，是海光信息和上海兆芯，采用X86指令系统。
目前公司工控类芯片和信息化类芯片主要应用于关键信息基础设施领域，并逐步向开放商用市场拓展。
通富微电封测供应商。
床垫竞争对手:（1）英特尔、（2）超威半导体、（3）电科申泰、（4）华为海思、（5）飞腾信息、（6）海光信息、（7）上海兆芯
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