源达：布局经济复苏背景下的结构性行情
回顾今年以来的行情指数在年初经历了国内外突发事件影响后，整体处于震荡回升中，由其在7月初更是出现了快速回升的走势，市场风格似乎也在7月后悄然发生了变化，这个变化从市场中直接表现为上半年持续走强的医药、消费、科技板块开始出现高位回落，而低位的金融、地产、周期板块开始回升，基本面中上半年行情回升的逻辑在于宽松的流动性下成长股估值的抬升，而随着国内复工复产的推进，7月后行情的逻辑逐渐演变为经济企稳复苏、流动性适度宽松的背景，对应在市场中便是跟随经济周期波动的行业开始逐渐复苏，表现为金融、地产、化工、有色等板块的活跃，而高位的医药、科技因利率回升下成长股过高的估值需要阶段消化。因此整体来看，三季度后的行情特征将回归基本面，策略上看好立足经济复苏的结构性行情，