最近，方正将被合并的消息在市场上流传，方正证券的股价波动也明显加大。终于，在昨天方正证券又一次尾盘暴力拉升之后，方正集团重整方案来了。
早在三个月前，全国企业破产重整案件信息网发布了关于北大方正集团重整的最新进展：经过多轮竞争性选拔，从29家意向投资者中，敲定了三家重整投资者——珠海华发、中国平安、深圳特发。
当日，方正旗下6家上市公司有5家上涨，港股方正控股的最大涨幅甚至17.81%，A股方正证券盘中最高涨8.91%。
三个月后，在4月的最后一天，北大方正重整方案的细节最终敲定，中国平安官宣旗下子公司平安人寿将代表集团参与本次重整。
不过，雪球站内的平安股东们似乎不太高兴，表示平安又在“捡破烂儿”。那么中国平安斥资数百亿入主方正，到底看中什么？
01
方正集团时间线：
从行业先锋到司法重整
以北京大学理科新技术公司起家的方正，曾经是行业先锋。
年8月，北京理科新技术公司成立，这是方正的前身。当时，北京大学注资40万元，时任北大教授的王选院士作为北大方正的技术决策者、奠基人，其发明的汉字激光照排技术奠定了北大方正的起家之业。
年12月12日，北大方正集团有限公司完成注册。彼时，在王选以和一批年轻干将的努力下，方正成为国内计算机领域的先锋。
年，方正科技发生了一场股权争夺战，凯地系由此进入，方正进入并购飙进时期，北大医药的前身西南合成制药便是在这一时期被方正收入囊中。年，方正启动改制，股份一分为三，其中三成用以引入社会资本，方正从此不平静。年初，方正的控股股东北大资产管理公司发起诉讼，请求法院判决年时引入的新股东转让股份无效。
年年尾，方正一笔20亿元的超短期融资券违约，为其拉开了危机序幕，上清所发布的一则公告显示，方正的23名债券持有人同意延期支付“19方正SCP”本金，将本期债券兑付日变更为年2月21日。此外，方正提供其持有的重庆银行股权为“19方正SCP”延期提供增信，共计股。
半个多月后，北京一中院对方正下达通知，申请对方正进行破产重组。不过，北京银行认为方正未能清偿到期债务，且明显不具备清偿能力，但具有重整价值，申请对方正进行重整。
年2月18日，在几乎没有任何征兆的情况下，方正宣布申请破产重组。当日，方正旗下几家上市公司齐发公告称，彼时方正的债权人提出的重整申请是否被法院受理，以及方正集团是否进入重整程序，尚存在不确定性。
年4月20日，方正发布公告，招募战略投资者。年7月，方正被法院裁定，将与旗下四家主要子公司一并进行重整。
年10月9日，北大方正等五家公司共有家债权人向管理人申报了笔债权，合计申报债权金额.67亿元。不过11天之后，在方正等五家公司实质合并重整案第一次债权人会议上，在该会议上，临时确定的债权额为.61亿元。
三个月前，全国企业破产重整案件信息网发布了关于北大方正集团重整的最新进展：经过多轮竞争性选拔，从29家意向投资者中，敲定了三家重整投资者——珠海华发、中国平安、深圳特发。
直到年1月，重整投资者最终确定华发与平安胜出。
02
重组方案细节曝光
涉4家A股上市公司
根据协议，此次重整主体为新方正集团，而新方正由除方正微电子全部权益以外的保留资产出资设立，这意味着该资产收购范围包括方正证券。除此以外，主要核心板块中还包括北大医药、ST方科、中国高科等A股公司。
医疗板块：主要以北大医疗产业集团有限公司为主体，依托于北京大学和北京大学医学部，拥医院医院及十余家医疗机构组成的医疗服务体系、国内首家从事医疗信息化的企业北大医疗信息技术有限公司、中国医药重点骨干企业北大医药和占地余亩、孵化余家创新型生物医药企业的北大医疗产业园。
金融板块：主要以方正证券、北大方正人寿保险有限公司为核心主体，业务范围涵盖证券、期货、基金、保险等领域。
信息技术板块：主要以北大方正信息产业集团有限公司为主体，旗下包括ST方科等公司，目前已形成了覆盖智能制造（PCB、封装基板等）、印刷出版、新闻传媒、宽带通信、智慧城市解决方案等领域的产业布局。
教育板块：主要包括中国高科和北大方正软件职业学院等，主营职业教育、非学历职业培训等业务。
此次重整采取“出售式重整”的模式。方案显示，平安人寿与代表珠海国资的华发集团将按7：3比例受让新方正集团不低于73%股权，不超过27%的新方正集团股权将抵偿给选择以股抵债受偿方案的债权人，重整主体持有的方正微电子全部权益由深超科技方面单独承接。
重整投资者最终支付对价金额及持股比例取决于债权人受偿方案选择情况，其中平安人寿将以.5亿元-.5亿元对价受让新方正集团51.1%~70%股权。平安人寿参与本次重整的资金来源为自有资金。
就此次重整计划，中国平安表示，重整完成后，公司将控制新方正集团。而新方正纳入公司合并报表范围后，公司将做好投资后管理，发挥本公司多方位优势，推动新方正集团聚焦医疗健康等核心业务发展，实现业务升级、经营提效和资产增值，改善经营业绩。
03
球友质疑平安捡破烂儿
平安斥资几百亿看中什么？
最近中国平安股价表现不佳，中国平安入主方正，再度遭到众多球友质疑。毕竟，中国平安不缺金融牌照，方正有的，它也都有，那么收购到底图个啥？
对此，中国平安方面表示，参与方正重整，是该公司进一步深化医疗健康产业战略布局、积极打造医疗健康生态圈的重要举措。通过将北大医疗产业集团有限公司下属优质医疗资源，与平安保险专业能力、医疗科技能力紧密结合，构建“有场景、有服务、有温度、有频率”的医疗健康生态圈，打造公司未来价值持续增长的新引擎，助力“健康中国”建设。
用一句话概括就是：中国平安看重的是方正积累多年形成的优质医疗资产板块。
中泰金融团队的研究报告指出，中国平安参与本次重组，目的是获取方正旗下的医疗健康资源，即北大医疗产业集团相关资产。
公开信息显示，北大医疗产业集团当前的核心资产医院、医院、北大医疗健康管理中心、迦南门诊、医院、医院、医院、吴阶平泌尿外科中心、北大医疗产业园等12个大型医疗体。
平安现有的大健康体系主要包括平安好医生、平安智慧医疗、平安医保科技和平安人寿，健康新安和养老险，医院，而这正是北大医疗最大的资源。
中泰金融团队报告认为，中国平安此次作为联合投资者参与方正集团的重组事宜有利于其打通线上线下医疗资源，医院，为保单销售及医疗生态圈赋能。
中国平安表示，无论是方正的线下产业规模、医疗科技研发及应用水平，还是医疗健康大数据积累方面，均与其构建医疗健康生态圈战略布局高度契合。
早在中国平安入主新方正之前，其旗下的平安好医生曾在年6月18日与方正旗下的北大方正人寿达成了战略合作，双方计划打造“医疗健康+保险”新生态体系。
04
平安+方正证券最受